在对深圳证券交易所的关注信的回应中，八岭科技（002592.SZ）首次披露了以30亿美元收购生物细胞技术公司宏利的融资计划。
剩下的问题是，目前可用资金仅为4179万元的凌科技，将如何上演这部《大象吞蛇》的剧？
融资计划的不确定性
2018年12月27日，碧岭科技宣布，为快速进入生物细胞科技产业，拟从王安祥等股东手中收购北京洪润天源基因生物技术有限公司（以下简称“洪润天源”）100%股权，预计交易总额达30亿元，并采用现金支付方式。该公司将通过自有资金和外部融资渠道筹集交易所需的价格。
值得一提的是，截至2018年8月31日，基础资产公司红润天元的账面净资产仅为5.58亿元。
第二天，深圳上海证券交易所发出关注函，要求宝灵科技就交易目的、定价依据和合理性、所需价格的采购方式、绩效承诺的合理性和可行性等事项进行说明。
截至2018年底，永利科技账面上可用资金余额仅为4179万元，银行综合信贷额度为414277万元。短期借款、应付票据和长期借款的余额总额为3.29亿元。30亿元的收购资金将从何而来，引起了资本市场的关注。
经过三次延期，1月25日晚，贝业科技回复了深圳证券交易所的关注信，披露了此次重组交易价格的具体来源。
公告称，300亿元的交易价格将分期支付，其中首期付款不低于40%（约合人民币12亿元），后续付款进度和金额将根据履约承诺另行约定（双方承诺2019-2021年经审计的净收入不低于10亿元）
在对深圳证券交易所的回应中，百兴科技披露了重组资金来源、融资安排和还款计划。公司将通过自有资金8亿元、融资计划变更约4.8亿元、设立并购基金、发行可转换债券、发行股票等方式筹集约7亿元。它还将根据业绩承诺支付约10亿美元。
该公司表示，通过上述自筹资金、融资变更、外部融资渠道融资、收购后分期付款等方式，可以有效筹集到交易所需资金，顺利完成资产交接和价款支付。同时，我们将与商业伙伴协商，根据公司融资的具体情况，适当调整收购目标公司的股权比例。
值得注意的是，其中一些筹资举措存在不确定性。
例如，它筹集了约8亿元的自有资金，其中约3.6亿元是与第四期员工持股计划相关的转让价格，约占自有资金总额的45%。然而，由于转让价（21.42元/股）与二级市场价格（最新收盘价21.85元/股）相对接近，如果巴林科技股价随后下跌，员工持股计划是否最终实施，实施结果将有所波动。
此外，对于长期从事并购重组业务的投资银行家来说，7亿元的外部融资计划也存在不确定性。“无论是银行申请专项并购贷款，还是设立并购基金，还是发行可转换债券或股票，最终能否兑现，期限需要多长时间都是不确定的。不愿透露姓名的投资银行保代对财经联合记者表示。
针对上述问题，巴林科技表示：“虽然实际上了解市场存在的问题，但从目前公司重组的规划和落地过程来看，一些具体时间还无法确定，管理层也在压力下努力，也希望市场和投资者给予支持和信心。”
健康行业的前景令人怀疑。
在早些时候的公告中，该公司表示，由于所需的资金量很大，该公司无法筹集到交易所需的资金，因此未来的交易可能会暂停或改变。
但是，为什么公司要把这笔钱存起来呢？
Bailing Technology表示，鉴于汽车行业的现状和发展前景，作为公司主营业务的传统汽车零部件正面临着艰难的局面。2018年前三季度，净利润仅为132753万元，同比下降91.47%。我们预计2018年的业绩将下降60%至90%。
在文化娱乐业务转型领域，公司已结束对“印象-沙家滨”项目的投资。“遥远恐龙”表演项目于2018年5月正式上演，相关运营主体印象恐龙文化艺术有限公司2018年上半年营业收入和净收入分别为67941万元和-241575万元，目前仍处于市场培育期，预计亏损还会持续。
在这样的背景下，八岭科技计划进一步转型，瞄准大规模健康产业，锁定红润天源目标。
据公开资料显示，鸿运天源是一家专业从事健康管理、个体化细胞技术研发、临床转化研究与应用的生物企业，其技术服务涵盖医疗和健康管理两大领域。
八岭科技表示：“本次交易完成后，洪润天源将成为上市公司的全资子公司，公司将形成健康、文化娱乐、汽车零部件三大产业多元化布局。公司将迅速进入生物细胞科技行业，实现从传统制造业向生命科学和健康领域的扩张，促进公司的产业转型，提高公司的盈利能力。”
公告称，宏格朗天元2017年实现收入3.4亿元，利润2.1亿元（经审计），2019-2021年累计经审计净利润超过10亿元。收购完成后，我们预计将扩大巴林技术的业绩。
不过，后续的巴林技术能否筹集到足够的资金来收购洪润天源，重组效果最终会是怎样的，还有待进一步观察。
（图片来源：Mu Zu）